市场行情
橡胶冲高回落至14500附近震荡，天然乳胶现货小幅降价：
泰华THR桶装12600元/吨，黄春发桶装12700元/吨；泰华THR散装（太空包）10900元/吨，黄春发散装（太空包）11000元/吨。
后市观察
2025年3月中国进口天然乳胶3.8万吨，环比2月份下降15%，同比下降5%；2025年前三个月累计进口11.69万吨，同比增长4%。
其中，3月份从泰国进口天然乳胶3.4万吨，环比增长38%，同比增长9.92%。从越南进口0.29万吨，环比下降84%，同比下降61%。3月份泰国进口量超越越南进口量，一是泰国进口乳胶价格下滑，跟越南进口胶价格相差无几，同时泰国进口胶存在较好的品牌效应和溢价，所以贸易商从新选择泰国进口乳胶。二则3月份越南产区还在停割期内，没有太多的乳胶可供应。
根据往年的情况来看，每年的一季度实际上延续了前一年四季度高进口的热情，因为四季度国内慢慢进入停割期，乳胶供应慢慢开始减少，所以贸易商加大进口。而一季度不仅穿插的有国内春节长假期，而且国内还处于停割期，只能依赖进口，所以贸易商也相应的多备货。
这几年一季度进口量均值12.65万吨，今年11.69万吨的进口量实际上是低于均值的，要比均值少了将近1万吨。反映出国内乳胶下游的需求疲软，乳胶贸易商对乳胶进口缺乏备货热情。
二季度由于东南亚主产国出口下降，而且国内慢慢进入开割，同时乳胶下游消费一般，所以贸易商季节性的减少进口，往往二季度进口量属于全年进口的低位。这几年均值在9.79万吨，所以二季度的乳胶进口存在相对减少的预期。
以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。