本周行情综述
1、橡胶上下震荡
橡胶主力在14400-15000之间来回震荡。20号胶在12200-12800之间来回震荡。合成橡胶由低位的10700震荡上行至11400。
2、天然乳胶小幅降价
橡胶窄幅震荡，乳胶价格小幅降价。泰华THR桶装12600元/吨，黄春发桶装12700元/吨；泰华THR散装（太空包）10700元/吨，黄春发散装（太空包）10800元/吨。越南进口乳胶报10800元/吨，国产乳胶报10800元/吨。
本周数据
1、今年前2个月印尼橡胶合计出口量同比增12%！
今年前2个月印尼天然橡胶、混合胶合计出口29.5万吨，同比增12%；合计出口到中国7.1万吨，同比增294%。
2、2025年3月中国进口天然乳胶环比下降15%！
2025年3月中国进口天然乳胶3.8万吨，环比2月份下降15%，同比下降5%；2025年前三个月累计进口11.69万吨，同比增长4%。
本周国内库存
截至2025年4月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.25万吨，环比上期减少0.7万吨，降幅1.08%。保税区库存8.06万吨，降幅1.22%；一般贸易库存53.19万吨，降幅1.06%。
后市展望
一、从上游供应来看
本周五泰国胶水原料价格报57.7泰铢，较上周涨价2泰铢。泰国已经进入新一轮割胶周期，不过目前出现高温天气，会不会演变为干旱影响割胶还需要观察。国内海南产区开割价格14-15元之间。
二、从下游需求来看
往年五一长假存在备货需求，但目前终端消费不景气，下游制品企业新订单表现不旺，五一节前备货意愿有限，天然乳胶现货消化节奏缓慢。
三、下周趋势
下周天然乳胶市场：震荡。
1、本周橡胶价格基本上处于震荡之中，在一个区间范围内来回震荡，没有什么明显的趋势性。
2、从估值的角度来讲，一万四的全乳胶和一万二以下的20号标胶是存在一定吸引力的。无论是历史价格，还是橡胶成本，这个价格都不算高。目前主要的风险还是在宏观上面，只要全球贸易摩擦1天没有实质性的进展，那么，这个风险随时都有可能对整个市场带来极端的冲击，而市场一旦恐慌起来是根本不会在乎什么成本的。
同时，这个风险的存在也会压制橡胶价格，因为贸易摩擦充满了很大的不确定性，虽然基本面出现上行趋势，但市场不知道什么时候会突发什么消息导致宏观利空，这样期现贸易商多头是不敢妄动的。
3、有人说不计成本的降价，就不怕胶农弃割？但想过没，胶农其实处于相对“弱势”的一面，他们不割胶可能就真的没有收入，所以就算跌破成本，他们还得割胶。
4、今年一季度泰国和印尼的出口都出现了增长。泰国一季度出口同比去年增加14万吨，增长21%。印尼前两月出口到中国增长同比增294%。所以一季度国内也出现了持续累库。虽然到4月下旬出现小幅去库，但是不是持续的去库和去库的幅度还需要观察。毕竟往年5月份都会去库，因为4-5月份主要产胶国出口存在下降预期。总之，目前橡胶向上驱动依然不足，反弹的高度有限。
以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。