每日价格

橡胶大幅下跌至14500附近，天然乳胶现货价格涨跌不大：

泰华桶装12800元/吨，黄春发桶装12900元/吨；泰华太空包10900元/吨，黄春发太空包11000元/吨。

本期主题

1、根据印度商务部门的数据显示，2025年1-2月印度天然橡胶进口5.5万吨，同比减少2.2万吨，降幅28.69%。今年1-2月印度天然橡胶进口量下滑的比较明显。

2、从年度进口量来看，2017年至今印度年均天然橡胶进口量在50万吨左右，年均进口额5.6亿美元，平均每吨进口单价1119美元。

3、从进口来源国来看，印度天然橡胶主要进口来源国是印尼、泰国、科特迪瓦、越南和马来西亚，占比达到90%。其中印尼平均占比33%，泰国平均占比10.8%，科特迪瓦平均占比13.23%，马来西亚平均占比10.53%，越南平均占比21.34%。

印度从印尼进口量比重最近几年出现下降，由2017年的62.5%的占比下降至2024年的19.16%，跌破20%，下滑非常明显。印尼下滑严重主要在于印尼自身的产量和出口量都在下降，使得进口国不得不减少和降低对印尼的依赖。泰国和越南的占比比较稳定。

占比增长比较明显的是马来西亚和科特迪瓦，印度从马来西亚的进口量占比由2017年的1.09%增长到了2024年的13.39%，占比突破10%。而印度从科特迪瓦的进口量占比由2017年的3.9%增长到了2024年的25.85%，占比突破20%。马来西亚和科特迪瓦比重提升。

4、从进口胶种来看，2024年印度主要需求是标胶和烟片胶，二者占比达到了97%。标胶占比88%，烟片胶占比9.7%。相比2023年，2024年印度天然胶进口量增加了9.6万吨，增幅20%。其中，标胶增加了8.1万吨，增幅19%，烟片胶增加了1.8万吨，增幅48%。虽然印度进口量增长比较明显，尤其是烟片胶，但是这个进口量全球占比并不算高，所以去年说印度高端胶的需求很猛，有点言过其实。

5、2024年印度自身天然橡胶产量大概是90万吨，加上进口量57万吨，合计将近150万吨。印度进口量在全球比重是6.3%，目前还没有突破10%。所以说印度进口量对全球天然橡胶价格的影响有限。还有就是印度现在天然橡胶的进口税较高，这抑制了国内贸易商从海外进口的积极性。但是印度这些年国内需求增长较为迅速，如果自身产量无法满足的，缺口会变大，还是要依赖进口补充。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。