市场行情

橡胶震荡下行至17000附近震荡，天然乳胶现货价格暂无变化：

泰华THR桶装14800元/吨，黄春发桶装14900元/吨；泰华THR散装（太空包）13800元/吨，黄春发散装（太空包）13900元/吨。

后市观察

没想到2025年节后橡胶居然以下跌开场，从高位的17400向下滑落至低位的16825，跌幅超500。

其实，国内春节期间，海外橡胶价格的变化并不是很大，日胶小幅上涨，新加坡胶也是涨涨跌跌。原料端泰国胶水原料价格基本上跟节前持平，维持在67泰铢上下。由于海外供需矛盾和价格变化不大，这就决定了节后开盘不会有太大的变化。

从基本面来看，进入2月份后，全球的橡胶供应会转入低谷，供应将降至全年的低位。这个是利多的。2月份，泰国产量将由旺产向低产过渡，然后3、4月份进入低产季，低产季除了泰国南部产区有少量供应外，东北部和北部产区几乎没什么供应。国内还没有开割，越南也进入到了停割期。

国内春节期间，去年10月份推迟了一年的EUDR又开始了集中报价，此前因为法案推迟，泰国关闭了EUDR橡胶拍卖，集中报价也暂停了，现在重启意味着EUDR卷土重来。EUDR的本质就是溢价机制，会拉高橡胶的价格，使得泰国供应向欧盟倾斜，从而挤兑向中国的出口。这一矛盾将在2025年持续存在，至于这个矛盾会上演到什么程度，谁都无法估计。

总的来说，2025年，全球天然橡胶行业依然是矛盾重重，全球天然橡胶这些年种植面积稳定，开割率不断走高，产能扩张进入瓶颈期，未来整体供应增量有限，供应拐点或到来。在供应端陷于停滞，而需求有望保持相对稳定的增长的前提下，未来供需失衡将是意料之中事情。如果考虑到橡胶树的特殊性，缺口一旦出现短期很难弥补，甚至还会不断扩大。天然橡胶供需格局从过剩转向紧平衡，易产生供不应求的结构性行情，如果有极端天气的配合，行情可期。

在这充满希望的正月初八，江苏天胶集团正式开工啦！新的一年，我们将以崭新的姿态，迎接新的挑战，创造新的辉煌！

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