每日价格

橡胶跌至15600附近，天然乳胶现货价格小幅降价：

泰华桶装12800元/吨，黄春发桶装12900元/吨；泰华太空包11700元/吨，黄春发太空包11700元/吨。

本期主题

根据中国海关部门8月20日数据显示：

1、2025年7月中国进口天然乳胶2.66万吨，环比增加0.94万吨，增幅55%，同比增加0.76万吨，增幅40%。今年1-7月中国天然橡胶累计进口22.68万吨，同比增加4万吨，增幅21.4%。

2、从进口量的数据来看，7月份进口量环同比均出现超20%的增长，扭转了6月份进口下滑的趋势。今年除了1月和6月，2025年其它月份的进口量均显著高于2024年同期，同时逆转了近3年的下降趋势，这表明国内天然乳胶下游市场的消费略有好转，也可能是补库需求上升。

3、从进口额数据来看，今年1-7月天然乳胶进口3.34亿美元，同比去年的2.26亿增加1.08亿，增幅47.8%。进口额增幅远高于进口量增幅，说明进口单价明显上涨。今年1-7月份天然乳胶平均每吨单价为1472美元/吨，同比2024年的1209美元/吨，每吨涨价262美元，涨幅21.8%。

4、从进口来源地来看，中国天然乳胶进口主要是泰国和越南，今年1-7月从泰国进口15.8万吨，占比69.68%，同比去年增加了6.41万吨左右，同比增长68%。从越南进口6.5万吨，占比28.89%，同比去年减少2.2万吨，同比下降25%。二者合计22.36万吨，占比98.56%。

5、7月份的时候，我们就通过贸易商得知当月越南船货有明显的增量，而现在数据印证了当时的现实，7月份越南胶进口量1.7万吨，比泰国胶多了8000多吨。上半年其它月份，从泰国的进口量都远超越南，但7月份却出现了截然相反的情况。

主要原因在于价差。2025年7月，从泰国进口的均价为每吨1394美元，而从越南进口的均价每吨1184美元，每吨价差210美元。

其实，越南胶从5、6月份的时候价差就已经跟泰国胶价差开始走扩，5月份越南胶比泰国胶便宜155美元，6月份便宜173美元。而国内贸易商看到价差走扩之后，肯定会买性价比更高的越南胶。货物的到港时间与实际下单采购时间之间存在1个月左右的船期滞后，于是到7月份出现集中到港。因此，这其实属于一种基于价格预期的采购策略。同时，7月份越南也起量了，有量出口。不过1-7月整体上，从泰国的进口量仍然是从越南的2.4倍多。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。