每日价格

橡胶震荡下行至14800附近，天然乳胶现货价格涨跌不大：

泰华桶装12800元/吨，黄春发桶装12900元/吨；泰华太空包10900元/吨，黄春发太空包11000元/吨。

本期主题

昨天我们有一项没有展开讲，那就是进口单价。从海关公布的数据显示，我们计算出今年1-4月份天然乳胶平均每吨进口单价是1518美元，其中从泰国进口的平均每吨单价是1546美元，而从越南进口的平均每吨单价是1437元。

一、跟去年同期对比

这个进口单价，我们先跟去年对比一下。去年同期平均是每吨1159美元，所以说今年进口单价比去年同期贵了359美元。去年同期泰国平均是1209美元，越南平均是1079美元，今年从泰国进口平均单价比去年贵了337美元，从越南进口平均单价贵了358美元。

今年进口单价比去年贵了不少，主要是今年橡胶价格高企。2024年12月到今年一季度，除了1月份跌破一万七之外，其余时间橡胶价格稳定在17000以上。而2024年同期的时候，橡胶价格14000上下，今年的价格每吨比去年贵了3000。所以过去的几个月天然乳胶进口单价居高不下。

这么高的进口价格，在国内能卖起来价格吗？

二、进口价格和国内现货价格对比

我们来看今年天然乳胶现货价格走势。其实，1-2月份现货价格还是比较稳定的，泰国进口乳胶桶装每吨稳定在14800元，散装13800，越南进口乳胶12900元，国产乳胶13200元。但是3月份到4月份价格回落得比较明显。截止到4月底，泰国进口乳胶桶装每吨稳定在12200元，散装10800，越南进口乳胶10600元，国产乳胶10700元。1-4月份的进口价格没有变，但是国内销售价格不断下滑。目前市场价格相比1-2月份已经降价2000-3000元不等。

就按1500美元的进口成本算，依目前汇率折合10805元，算上9%的增值税，就是11021元，还有仓储费用、物流费、销售费等等。年初到货的放到3、4月份卖，或者现在卖，目前的市场价格已经低于进口成本价。今年天然乳胶市场本来就不好，走货很慢，所以之前进口过来的现货按照目前的市场价格基本上是没有利润的，这就是内外盘倒挂。

那么，内外盘持续倒挂之下，贸易商利润从何而来？只有套保。通过期货来进行对冲，期现套保。如果贸易商在买入现货的同时在期货上面进行对冲，当时的价格到套到现在是能保住利润的。等于国内期现套保商用期货市场的利润补贴了进口现货的亏损，而最终的赢家是那些产胶国。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。