市场行情

橡胶期货在15000附近震荡，国内天然乳胶现货降幅放缓：

泰华THR桶装15300元/吨，黄春发桶装15400元/吨；泰华THR散装（太空包）13500元/吨，黄春发散装（太空包）13600元/吨。

后市观察

橡胶期货触低14700后，开始大幅反弹，目前已经重返15000。橡胶期货的大幅反弹可能是受宏观商品整体反弹的影响。

本周天然乳胶现货价格降幅比较大，于是有客户说可能要回到去年的价格，去年低位的时候，国产乳胶到过8000元/吨以下。目前国产胶的市场报价10700元/吨左右，距离8000元/吨，还有2700元/吨左右，也就是说，他们认为每吨还能降价两千多元。

不过我们认为今年不能过度看到天然乳胶的价格，这个问题其实我们之前说过。这次我们在越南调研后，我们更加肯定了之前的观点。

首先是泰国原料价格上涨了很多，已经涨到了80泰铢/公斤的高位，就算旺产季产量提升，原料价格下降，那么，在高价格的基础上下滑到低位，这个“低位”也不可能很低。今年泰国胶水原料价格可能不会低于50-60泰铢/公斤。

其次，就是我们之前说过了，今年干胶价格还不错，不会导致浓乳分流很多。

更主要的原因是，今年的橡胶市场销售还不错，一旦价格降了下来，下游的工厂采购热情很高，他们会加大力度来补库存。也就是说，价格合适的话，下游会将市场上的现货买走，有的供应链企业据说已经开始常年收购橡胶了。

橡胶本来就是一种资源，所以价格合适的话，可能会增加储备，预计市场又会炒作收储，推高价格。而且今年本来就有减产预期，经历了去年的供应再平衡后，上游已经主动减产。因此，虽然天然乳胶的价格仍然有向下的空间，但我们不会过度看低价格。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。