本周行情综述

1、橡胶多次触及跌停

橡胶主力（RU2509）节后大幅下行，三次触及跌停板，从17000直接跌至14000附近，然后反弹至15000附近震荡。20号胶（NR2506）击穿12000，反弹至12800附近震荡。合成橡胶（BR2506）击穿11000，反弹至11600附近震荡。

2、天然乳胶每吨降价1000元

橡胶暴跌带动乳胶大幅降价。泰华THR桶装12500元/吨，黄春发桶装12600元/吨；泰华THR散装（太空包）11100元/吨，黄春发散装（太空包）11200元/吨。越南进口乳胶报11000元/吨，国产乳胶报11100元/吨。

本周消息面

1、今年一季度科特迪瓦出口增长1.6%！

2025年3月份科特迪瓦出口129171吨，同比下降11.6%，环比下降1.4%。不过今年一季度科特迪瓦橡胶出口量共计402868吨，较2024年同期的396711吨增加1.6%。

2、2025年1-2月天然橡胶、混合胶合计出口量同比降7.1%！

今年1-2月，越南天然橡胶、混合胶合计出口27.3万吨，较去年的29.4万吨同比下降7.1%；合计出口中国20.5万吨，较去年的22.4万吨同比降8.5%。

本周国内库存

截至2025年4月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量62.07万吨，环比上期增加0.08万吨，增幅0.13%。保税区库存8.02万吨，增幅5.71%；一般贸易库存54.05万吨，降幅0.64%。

后市展望

一、从上游供应来看

本周五泰国胶水原料价格报57.5泰铢，较大跌10泰铢。受现货大幅下行的影响，泰国原料收购价每公斤直接降10泰铢。预计泰国月中之后要开割。国内云南收购价也降至13.5元左右。海南目前部分开割，开割价格14.5元。

二、从下游需求来看

乳胶下游制品企业目前是淡季，而且关税阴霾使得下游企业接单谨慎。不过价格大幅回落，下游存在一定买盘，逢低采购。

三、下周趋势

下周天然乳胶市场：低位震荡。

1、本周受宏观冲击较大，全球各类资产都出现了剧烈的波动。国内大宗商品整体下行，橡胶价格更是创下新低。宏观压力之下，任何基本面都没有太大的意义，供需、成本都会被击溃。所以当前要关注宏观变化，规避一些系统性风险。

2、随着关税的推迟90天，形势出现缓和。现在东南亚下游工厂可能会抢这90天的窗口期，加大生产力度，所以海外下游其实存在采购的需求，短期肯定会逢低买入，对价格形成有效支撑。如果这90天内都没有达成有效共识，那么，到时可能又是新一轮的宏观变动。短期肯定暂无变数。

3、虽然东南亚下游开工有望走高，但国内受影响较大，开工率已经出现下降。此前国内贸易商买货较多，再加上现在国内情况不乐观，去库预期下降，去库逻辑可能会继续推迟。

4、全球原油价格暂无向上驱动，带动合成橡胶原料成本下降，修复利润，压制合成橡胶价格，偏弱震荡。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。