天胶指数

10月天胶指数：62

数值范围：0-100之间波动（极端情况下可能略有超出)。指数上升代表看涨动能增强，下降代表看跌动能增强。水平：>60：市场处于强势区间，多头动能主导。40-60：市场处于震荡平衡区间。<40：市场处于弱势区间，空头动能主导。

每日价格

橡胶来回震荡，天然乳胶现货价格涨跌不大：

泰华桶装12700元/吨，黄春发桶装12800元/吨；泰华太空包11500元/吨，黄春发太空包11600元/吨。

本期主题

根据印度商务部门11月21日数据显示：

1、2025年9月印度进口天然橡胶5.2万吨，环比增加6千吨，增幅12%，同比减少1.5万吨，降幅20%。2025年1-9月印度天然橡胶合计进口36.4万吨，同比减少7万吨，降幅16.5%。

2、从进口额和进口单价来看，今年1-9月印度天然橡胶花费7.35亿美元，同比去年的7.7亿美元减少了423万美元，小幅下降。今年1-9月印度天然橡胶每吨平均进口单价为2016美元，同比去年的1779美元，每吨贵了236美元。

3、从进口来源国来看，今年1-9月从印尼进口11万吨，占比30%；从科特迪瓦进口10万吨，占比29.6%。二者占进口量的六成。

4、从进口胶种来看，印度主要需求标胶，1-9月标胶进口32.6万吨，占比89%。烟片胶2.8万吨。

5、从数据上来看，第3季度印度天然橡胶进口量持续环比增长，说明当地天然橡胶的进口需求正在持续复苏，可能源于国内库存消耗后的补货需求，或为应对生产旺季进行的备货，环比三连涨使得进口活动重新活跃。

但是同比数据下滑的很厉害，已经连续三个月同比下降，整个第3季度同比均在下滑，且幅度较大，三个月月均下滑20%左右，减少了4.2万吨，同比的三连跌，又使得印度对进口天然橡胶的需求出现了实质性减弱，这印证了2025年整体进口需求疲软的基调。

虽然进口量大幅减少16%，但进口额仅下降5.3%。这背后的驱动力就是高企的单价。印度进口商实际上是在为每一吨橡胶支付更高的溢价。2025年全年单价稳定在1900美元/吨以上，远高于2024年同期水平。不过单价已经从6月开始连续四个月下降，9月已降至1863美元/吨。这种连续回落趋势，证实了全球天然橡胶市场价格已经度过顶峰，进入下行通道，缓解了印度买方的成本压力，使得盈利空间有望得到修复。同时价格合适也会增加下游的买盘。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。