市场行情

橡胶主力继续在高位震荡，天然乳胶现货价格小幅降价：

泰华THR桶装15100元/吨，黄春发桶装15200元/吨；泰华THR散装（太空包）14100元/吨，黄春发散装（太空包）14200元/吨。

后市观察

距离2024年结束还有半个月的时间，虽然今年的行情还没有走完，目前无法判断今年12月31日的价格，但是年底之前大概率是到不了2万了，这可能是多头今年最“意难平”的事情了。“今年橡胶冲击2万”是多头最重要的叙事，现在折戟2万，怎能不叫人“意难平”！

“意难平”出自南宋孙应时的《阻风泊归舟游净众寺》一诗：“愁边动寒角，夜久意难平”，后来《红楼梦》中也有这一句台词：“纵然是举案齐眉，到底意难平”。

大概意思是对已经失去的、不能再拥有的人或者事物的遗憾和哀痛，或者是觉得本来该属于自己的感情或者事物，却发生了意想不到的转折而无奈的失去了。这时候我们心里一时难以平衡，留下了很多的遗憾，这种感觉就是意难平！

今年供应端传出了这么多消息，而且全年需求都不差，最终还是没能使橡胶价格站上2万关口，10月份远月的价格与2万擦肩而过。不过今年底部却完成了明显的抬升，这多少有些心里安慰。为什么我们觉得这个月到不了2万，主要原因：

1、宏观利多弱化。下半年橡胶价格受宏观扰动比较明显，只要宏观一利多，橡胶价格就会上浮，如果宏观不在利多，对于橡胶而言就是利空。

2、原料价格走势和橡胶价格背道而驰。12月份原料价格涨势比较明显，但是橡胶价格的走势并没有完全跟随原料价格而波动，而是涨涨跌跌、跌跌涨涨，上涨态势相比此前有些衰减，原料价格走势和橡胶价格走势有点背离。

3、需求即将转淡，天然乳胶春节备货接近尾声。目前泰国南部雨季即将结束，据说当地上游加工厂库存较高，而随着下游进入需求淡季，上游胶农出售意愿越来越强。2025年春节在1月下旬，也就意味着这个月底之前，下游工厂都会完成备货。1月份是需求淡季，询价和采购意愿都很低。相反，如果2025年1月份泰国天气正常，不排除目前的高价格促使上游产量的提升，届时可能再次出现“供强需弱”的局面。