天胶指数

11月天胶指数：66

数值范围：0-100之间波动（极端情况下可能略有超出)。指数上升代表看涨动能增强，下降代表看跌动能增强。水平：>60：市场处于强势区间，多头动能主导。40-60：市场处于震荡平衡区间。<40：市场处于弱势区间，空头动能主导。

每日价格

橡胶在15100上下震荡，天然乳胶现货涨跌不大：

泰华桶装12600元/吨，黄春发桶装12700元/吨；泰华太空包11300元/吨，黄春发太空包11400元/吨。

本期主题

一、11月指数说明

由于美国9-10月份数据仍未未更新，所以我们继续依赖于预测值分析，同时受制于进出口的滞后性和局限性，我们不能及时反馈实时数据，仅作为参考。根据历史数据的资料，我们预测了11月份的天胶指数为66。

11月天胶月度趋势指数从10月的55大幅回升至66，显示市场基本面出现修复性好转。11月SDI指数从36跃升至62说明净出口数据的显著好转，表明国内市场的供应压力得到实质性缓解。价格指数(PI)止跌企稳显示价格下跌动能减弱，NR期货月均价为12,212元/吨，环比跌幅收窄，市场正在探寻阶段性底部。

11月供应压力边际减轻。11月主要进口国的进口量环比增长，但主要出口国的净出口大幅下降，表明进口增量被有效消化，橡胶出口国港口库存累积速度预计放缓。需求韧性有所显现，全球天然橡胶净出口下降通常暗示部分主要需求国的隐性库存消耗增加。10-11月NR价格的稳定，表明价格成本似乎在低位获得支撑。市场情绪从悲观转向谨慎。

二、12月天胶指数和橡胶价格预测

基于指数模型及季节性规律，对12月走势预判如下：2025年12月橡价格或继续呈现“上有顶、下有底”的区间震荡格局。

1、下方强支撑。11月PI已企稳，价格在一万五关口多次获得支撑。此位置已成为重要的技术和心理支撑位。

2、上方强阻力。11月SDI虽回升至62，显示供应压力减轻，但对值仍处于中等偏低水平，表明基本面是修复而非反转，缺乏强力向上驱动。

3、日线震荡收敛，市场方向不明，陷入观望。

4、宏观和季节性。12月临近年底，资金可能趋于谨慎，以了结头寸、回笼资金为主，通常不利于发动单边趋势行情。

5、全球天然橡胶供应形势来看，压力边际减轻但未消失，需求端亦无爆发点。这封杀了价格大幅单边上涨的空间。

如果12月基本面出现超预期利好，或推动价格强势向上突破、挑战。若宏观环境恶化或库存数据意外大增，价格可能短暂跌破跌破一万五，向下寻找支撑。

三、风险提示

模型局限性：本指数基于月度数据，对日间高频波动的捕捉存在滞后性。

政策风险：突如其来的贸易政策、环保政策或国家收储可能迅速改变市场预期。

外部市场风险：原油价格、全球宏观经济等系统性情况会压倒橡胶自身基本面。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。