每日价格

橡胶在15700-15900来回震荡，天然乳胶现货价格暂无变化：

泰华桶装129000元/吨，黄春发桶装13000元/吨；泰华太空包11700元/吨，黄春发太空包11800元/吨。

本期主题

8月份的橡胶可以用“贞下起元”来形容。

一、8月原料价格继续保持稳定

整个8月份，泰国胶水和杯胶原料价格也没啥太大变化，胶水每公斤在54-56泰铢之间，月均54.5泰铢/公斤，杯胶每公斤在51泰铢到54泰铢之间，跟7月份持平。

非洲科特迪瓦原料价格每公斤报334非洲法郎，折合人民币4.2元，跟7月份持平。

国内海南胶水原料价格每吨在15000至17000之间来回，云南全乳原料价格每公斤稳定在14元左右。

二、天然乳胶现货每吨小幅涨价100-200元

由于8月份橡胶价格和原料价格均无较大幻化，所以天然乳胶现货价格涨跌不大，每吨小涨100元。泰国进口乳胶桶装每吨装报12900-13000元、散装报11700-11800元，相比月初每吨涨价100元。越南进口乳胶每吨报11000元，跟月初持平。国产乳胶报11300-11500元，相比月初每吨涨价200元。

三、橡胶窄幅来回

8月份展望的时候我们就说“8月份的波折可能小于7月份，平稳运行为主”，实际走下来差不多如此，月振幅3.1%，低于7月份3.6%。8月份的主逻辑其实延续了7月份宏观向好预期和大宗商品的轮番上行逻辑。

其实，8月份全球贸易摩擦依旧扰动不断，但对市场价格已经毫无波澜，这就充分证明了4、5月份的逻辑确实已经切换，说明市场已经消化并固化了新的宏观向好逻辑，不再被旧的利空叙事所动摇，处于一种“坚守新逻辑”的“贞”的状态。

同时，8月份属于全球天然橡胶处于季节性增产周期中，但产量、进出口数据，以及原料价格都偏稳，产区和销区都很稳。这体现了市场的“固守”状态，多空双方力量达到一个短暂的平衡，旧有的上涨动能进入休整和沉淀阶段。

而且一旦价格下跌，下游买盘就活跃，贸易商挺价较为明显，除了个别在港口存放时间较长，超期或者临近到期，买卖双方可以谈价之外，讨价还价氛围较低。泰国货源比越南货源紧张。说明市场努力保持现有价格。

因此，我们用“贞下起元”来形容，象征循环与再生，但更侧重转折，8月行情更偏“守成”而非转折。在静止中孕育动能，在结束时开启新生。

四、9月展望

7、8月份的展望其实都在我们的预期之内，那么，对于9月份而言，我们依旧保持一定的乐观态度。

一是国内宏观指数和宏大叙事的持续性。“反内卷”故事仍具韧性，可能会反反复复，而且传统“金九银十”的供需生产旺季存在，支撑市场情绪。

二是9月份依然是天气扰动和台风活动频繁的季节，供应端仍存不确定性。

三是全球天然橡胶宏大周期已经由扩张时代走向收缩时代。泰国开割率到顶，供应走向收缩。印尼持续减产，2024年减产至213万吨，相比高位的368万吨减产42%。越南越南扩张周期结束，新增种植有限。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。