本周价格

1、橡胶来回震荡

本周橡胶先是震荡上行至15400然后又跌至15200附近。20号胶上行至12450后又跌至12200附近。合成橡胶上行至10550后又跌至10400附近。

2、天然乳胶涨跌不大

橡胶震荡，乳胶涨跌不大。泰华桶装12700元/吨，黄春发桶装12800元/吨；泰华散装11500元/吨，黄春发散装11600元/吨。越南进口乳胶报11000元/吨，国产乳胶报11300元/吨。

3、原料价格保持稳定

本周五，泰国胶水收购价每公斤56.6泰铢、杯胶每公斤54.7泰铢，国内云南全乳原料收购价每公斤13.8元，海南胶水原料收购价每公斤16.1元。

本周数据

1、马来西亚天然橡胶产量、进出口量均创下自2020年以来的新低

据马来西亚统计局11月12日消息，2025年9月天然橡胶产量为26647吨，出口量33548吨，进口量63377吨，消费量24742吨。

2、2025年1-10月科特迪瓦出口橡胶138万吨，同比增长13.8%！

2025年10月非洲产胶国科特迪瓦橡胶出口16万吨，环比减少1万吨，降幅5.8%，同比增加1.1万吨，增幅7.3%。2025年1-10月累计出口138万吨，同比增加17万吨，增幅14%。

3、2024年泰国天然橡胶产量481万吨，未减产

11月13日泰国农业管理部门更新了2024年天然橡胶分月、分区域产量数据，产量481万吨，未减产。

国内库存

截至2025年11月9日，中国天然橡胶社会库存105.63万吨，环比增加0.03万吨，增幅0.03%。中国深色胶社会总库存为66.43万吨，增0.97%。中国浅色胶社会总库存为39.21万吨，环比降1.52%。

后市展望

天然乳胶市场下周趋势：延续区间震荡，重心上移。

1、原料价格继续保持稳定。泰国虽然处于高产期中，但原料偏强，由于此前原料价格上涨使得胶农和二盘商都清空了自己储备库存，导致原料供应刚性，所有的产量，只能在树上现割，依赖于天气和割胶。国内停割云南马上停割，海南天气好转，但由于加工厂有冬储需求，所以胶水价格偏强。成本端这块支撑很强。

2、从供需、进出口数据来看。马来西亚转口贸易遭遇挫折，竞争力下降。科特迪瓦今年1-10月份天然橡胶出口增量17万吨，全年预计在160-170万吨之间。

3、库存继续小幅累库，但目前不能认为是趋势性累库，还需要继续观察。不过累库预期压制橡胶价格。

4、宏观层面，国内宏观指数继续在高位震荡，大宗商品整体氛围尚可。美政府结束了长达三四十天的停摆，流动性得到了释放，短期乐观。

5、市场仍处于多空因素激烈博弈的阶段，成本的刚性支撑和宏观情绪的改善是主导近期行情的关键。下方的强成本支撑与上方的库存压力及供应充裕预期相互制衡，共同塑造了橡胶当前的震荡区间，难以形成单边趋势。但相较于前几周，成本支撑的力度更为凸显，这为价格提供了更强的底部支撑，并可能推动价格重心小幅上探。

下周市场的关键在于验证成本支撑的逻辑能否持续压倒累库的现实压力，密切关注泰国主产区的天气状况以及社会库存数据，任何一方的超预期变化都可能打破当前的震荡平衡。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。