市场行情

我们很早就说了天胶期货春节前都处于一种下跌的趋势之中，目前在14800附近波动。现货价格小幅上涨，泰国进口乳胶散装价格突破每吨11000元。

刚需采购部分现货报价参考：

泰华THR桶装12000元/吨，黄春发桶装12000元/吨；泰华THR散装（太空包）10700元/吨，黄春发散装（太空包）11300元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

虽然春节前期货没什么行情，甚至有进一步下跌的可能性，但我们发现了一个非常有意思的现象——乳胶现货价格却非常稳定，处于一种温和的上涨状态。如同箭在弦上，只需一拉就能发射。

如果春节后企业普遍开工，大规模的采购的话，极有可能引爆当前乳胶现货市场价格，出现波动行情。我们在2021年12月27日的《天胶行情“明牌”，工厂消极报价，都在囤货待涨！》中就点明了一个事实：天胶当前处于“明牌”行情中。

目前行业内无论是资本方，还是贸易商，还是上游粗加工厂，都在期待停割后，尤其是国内春节后的行情。

国内停割、越南停割，到2022年3、4月份有几个月的供应空窗期。同时，国内库存这么低，明年春节后，工厂陆续开工，需求肯定会上涨。现在疫情反反复复，马来西亚乳胶手套也在向国内转移，明年国内乳胶手套这一块的用量肯定还会增长。更何况，2021年初停割后，橡胶价格的暴涨，也增加了加工厂囤货待涨，复制2021年春节后行情的信心。

期货价格和现货价格是一致性的，现货价格上涨，相应的期货价格肯定也会上涨。2021年春节后天胶期货冲高到了17000，我们不妨大胆的提出一个问题：今年期货能否突破去年的17000呢？

我们相信很多人跟我们一样，都会有如此畅想，我们不妨从结论出发反推：假设春节后天胶期货要突破17000，需要满足什么条件？换言之，什么因素叠加会促使天胶价格大幅上涨。

一、供需因素。天胶上涨的主要因素就是供应因素。供应因素又分为：（1）供应减少，供小于求，价格上涨。比如天气因素导致供应减少，2021年9月份就是台风活动频繁，短期供应减少使得价格上涨；

（2）供应平稳，但需求突然暴涨。比如乳胶手套需求暴增。

二、外部因素。比如合成橡胶价格上涨。石油价格上涨带动合成橡胶市场价格上涨，促使天然橡胶价格上涨。还比如大宗商品价格整体上涨带动橡胶价格上涨。还比如货币超发、通货膨胀、PPI上涨，这些都会促使价格不断上涨。

三、投机资本。在全球天胶供需格局基本逻辑没有根本性改变的情况下，价格暴涨一定是要资本配合的。其实，这几年无论那一次的暴涨，都离不开投机资本的活动。他们会配合天气、台风、供应等因素来炒作，将市场进一步超热，加剧行情的波动性，引发短时的暴涨暴跌。

基本就是以上这些因素，接下来我们看下春节后上涨需要哪些条件？

1、供应上国内停割、越南停割，供应上肯定是减少的。如果2月份泰国产能不稳定，肯定加剧市场上供应不稳定。中国主要进口乳胶来源就是越南和泰国。就看2月份泰国供应情况。而且当前泰国原料价格是偏高的。

2、春节后企业开工。工厂表示2、3月份会采购。

3、投机资本。投机资本肯定不会放过停割和春节这个行情。他们肯定想春节后赚一笔。

综合来看，上涨的条件似乎都满足，就等待各方因素叠加了。当然，目前还有两个不确定性。

（1）市场需求的不确定性。因为当前疫情也有可能影响到春节后开工情况。有的工人担心返厂可能会受到当地政策的影响，工人能不能按时返厂、工厂能不能按时开工还是个未知数。

有的工厂表示初十左右开工，有的要到正月十五之后，还有的表示大规模采购需求可能要到3月份。总之，工厂不开工就没有订货需求。

（2）加工厂、贸易商究竟囤了多少货？因为行情明牌，肯定有加工厂提前囤货，他们究竟囤了多少货情况不明。如果囤货太多，或者一下子投放到市场，行情根本涨不起来。

总的来说，一切要等到春节后，我们预计春节后会涨一波，至于这一波究竟涨多高，大家不妨畅想一下。

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