天胶指数

9月天胶指数：68

数值范围：0-100之间波动（极端情况下可能略有超出)。指数上升代表看涨动能增强，下降代表看跌动能增强。水平：>60：市场处于强势区间，多头动能主导。40-60：市场处于震荡平衡区间。<40：市场处于弱势区间，空头动能主导。

每日价格

橡胶宽幅下行至15100附近，天然乳胶现货价格涨跌不大：

泰华桶装12800元/吨，黄春发桶装12900元/吨；泰华太空包11500元/吨，黄春发太空包11600元/吨。

本期主题

9月份是“或跃在渊”，那么，10月份就是“明夷于飞，垂其翼”。

一、10月原料价格稳定

泰国胶水月均54.4泰铢/公斤，杯胶月均53.6泰铢/公斤。同比9月份月均价格微跌一点。

非洲科特迪瓦原料价格每公斤报349非洲法郎，折合人民币4.46元。

国内海南胶水原料价格每吨在一万六上下，云南全乳原料价格每公斤稳定在13-14元。

10月份原料价格先略跌后略涨，上半月走弱，但下半月走强。

二、天然乳胶现货每吨涨价100-500元不等

10月份原料价格先弱后强，天然乳胶现货也是先弱后强，月初到月底每吨涨价100到500元不等。泰国进口乳胶桶装每吨装报12800-12900元、散装报11500-11600元，月底相比月初，桶装每吨涨价一两百，散装每吨涨价200元。越南进口乳胶每吨报11200元，相比月初每吨涨价200元。国产乳胶报11500元，相比月初每吨涨价500元。国产胶可能面临停割，报价偏强一点。

三、本月橡胶先跌后涨

之前9月份展望10月份的时候，橡胶“或先跌后涨，震荡偏弱，寻找支撑，上行阻力大，下行风险仍在，价格需在低位寻找新的平衡。”从目前来看，走势大概如我们所料一致，国庆长假来后，橡胶先是由15300的平台宽幅下行，低位到14700附近后，反弹至高位16700附近，月底的时候再次宽幅跌至15100附近。本月震荡幅度明显高于9月份。而20号胶也是先跌至11900附近然后上行至12800附近，月底跌至12200附近。合成橡胶本月几乎都是震荡下行态势，目前在10600附近，属于年度低位。

其实，10月份消息面扰动明显，各种消息层出不穷，贸易摩擦风云再起。同时，宏观走强，指数突破十年高点，对商品整体有带动氛围。月底的价格下行几乎吞噬了10月下旬的反弹幅度，使得本轮反弹被证明仅仅是下跌趋势中的一次技术性反抽，而非有效的底部构成。10月份的价格比较符合“明夷于飞，垂其翼”，描绘的是一只鸟儿在光明受损的黑暗中飞行，疲惫地垂下翅膀的景象。橡胶价格试图振翅，但最终力量不济，羽翼低垂，显得疲惫而无力，反弹受阻，上行压力较大。

四、11月的展望

这两个月的情况来看，甚至全年情况来看，橡胶在经历了去年的热情后，已经偏向于平淡，属于正常年份的供需平衡和价格表现。所以11月份预计整体走势将以震荡为主，难以出现趋势性的大行情，上行空间有限，下行则有成本支撑。市场的主要矛盾依然是“高供应”的残酷现实与“成本支撑”信念之间的博弈。

从掌握的基本面来看，港口库存去化一定程度上缓解了市场的供应压力。不过去库可能接近尾声。仓单因素支撑近月。泰国等主要产区的原料价格的偏强运行和国内停割等会限制其下跌的深度。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。