市场行情

橡胶期货上涨后回落，目前在12000附近震荡。天然乳胶市场需求有限，贸易商报价报价稳定，天然乳胶现货报价：

泰华THR桶装10100元/吨，黄春发桶装10300元/吨；泰华THR散装（太空包）8900元/吨，黄春发散装（太空包）9000元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

天然乳胶供应其实还有一个微观的调节方式，就是胶水收购价和胶农割胶的积极性。如果胶水收购价格高，胶农的割胶积极性就高，产出也就多，就好比去年上半年，特殊原因导致收购价大幅上涨，胶农割胶积极性相当之高。如果收购价格过低，抑制胶农割胶的积极性，以前1天1割胶，现在可能是两天1割胶或者三天1割。

全乳胶和浓乳分流是一个道理，浓乳价格高，本来用于生产全乳胶的原料自然分流到浓乳，浓乳价格下降，自然没有多少分流。

从趋势图就可以看出，此前泰国胶水原料价格持续高位，使得胶农割胶积极性增长，加工厂也乐意加工，于是原料价格高位叠加产能高位形成了明确的供应增长预期。但目前泰国胶水原料价格在40到50泰铢/公斤之间震荡，长期的价格低迷，胶农割胶积极性不高，无法产生供应增长的预期。

从近期各大调研来看，国内情况类似。“目前由于价格处于相对低位，弃割的情况会比较多。胶农在日收入低于200元的时候，割胶意愿大幅下降。”

目前这种价格，胶农割胶意愿大幅下降，甚至弃割、砍树意愿增强，这对于供应形成一种微观调节。

这种微观调节可以在短期内对市场的供需形成一种调节，甚至导致橡胶基本面发生转变。割胶积极性不足，使得割胶率不足，对短期供应存在抑制。目前天然乳胶市场供需似乎已经达成一种平衡，这也是为什么5月份价格没怎么继续下跌，甚至小幅上涨的原因所在。

主要原因在于微观调节作用，胶农割胶意愿不强抑制了产量，市场上供应压力降低，供大于求的现象得到极大缓解，供需平衡、价格稳定。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。