市场行情

橡胶冲高16000后在15900附近震荡，国内天然乳胶涨价：

泰华THR桶装14000元/吨，黄春发桶装14100元/吨；泰华THR散装（太空包）12300元/吨，黄春发散装（太空包）12400元/吨。

后市观察

橡胶主力合约冲高16000后迅速回落至15900附近震荡，我们认为当前橡胶基本面矛盾并不突出，橡胶还是跟随宏观和大宗商品的整体波动而波动。

泰国胶水原料价格稳定在64泰铢/公斤附近，这个价格相比今年的高位已经回落不少，但是这个价格相比往年，还是偏高的，这反映出未来供应潜力不足。

不过我们暂时也无法判断胶水原料价格是否就此稳住，因为接下来一直到明年2月份，泰国仍然属于旺产季，所以不太好判断60泰铢/公斤以上，这个价格是不是底线。

就目前来说，泰国胶水原料价格高位已经使得底部抬升很大了，往年这个时候，天然乳胶的价格桶装在12000元/吨左右，散装10000-11000元/吨左右，今年比往年已经高2000元/吨。所以说，胶水原料价格抬升带来了天然乳胶价格的底部抬升。

从泰国、越南、中国等产量进出口数据来看，今年橡胶的供应端确实是出现了一些前几年没有的现象，那就是东南亚普遍减产。所以说今年橡胶的底部应该会有比较强的支撑，有较好的安全边际，这对于未来看涨来说是一个难得的机会。目前就是看接下来，9、10月份的产区数据了。

其实吧，橡胶也算是农产品，农产品有两个重大逻辑，一是关注成本，二是关注天气。如果农产品跌到成本附近，那么理论上是不好继续跌。如果按照当前泰国胶水原料的价格，我们认为高于一万六的橡胶价格，是有利润的。

如果天气不乖，那么就直接影响产量，也会使价格上涨。最近烟片胶价格大幅攀升和国内云南产区落叶情况，就是天气原因导致的。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。