市场行情

天胶开盘波动不大，RU主力在14700上下震荡。期货震荡，现货价格波动不大，目前国产乳胶每吨报价9400元。

刚需采购部分现货报价参考：

泰华THR桶装11900元/吨，黄春发桶装11900元/吨；泰华THR散装（太空包）10300元/吨，黄春发散装（太空包）10400元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

近日，ANRPC发布了报告，公布了11月天然橡胶供需预估数据。我们先来看下ANRPC的报告数据：

一、全球天胶产量情况

2021年全球天胶产量情况，1-11月的总产量1205.67万吨，具体而言如下：

11月天然橡胶产量120.77万吨，同比增加4.56万吨。

10月全球天胶产量料降0.6%至133.1万吨。其中，泰国降2.4%、印尼增4.7%、越南降1.7%、马来西亚增20.1%。

9月全球天胶产量料增2.2%至129.7万吨。其中，泰国降5.6%、印尼增4.7%、越南增13.3%、马来西亚增19%。

8月全球天胶产量料微增0.9%至123.8万吨。其中，泰国降4.8%、印尼增4.2%、越南持平、马来西亚增1%。

7月全球天胶产量料增加7.1%至121.6万吨。其中，泰国增18.5%、印尼增6.2%、越南降15.1%、马来西亚增7.7%。

6月全球天胶产量料增加12.8%至105.1万吨。其中，泰国增33.8%、印尼增1.4%、越南基本持平、马来西亚增25.3%。

5月全球天胶产量料增加7.8%至98.2万吨。其中，泰国降12.3%、印尼增2.8%、越南增80%、马来西亚增90.1%。

4月全球天胶产量料增加22.5%至90.3万吨。其中，泰国增26.5%、印尼增2.8%、越南增100%、马来西亚增9.8%。

3月全球天胶产量料增加1.3%至91万吨。其中，泰国降10%、印尼增2.8%、越南降12.5%、马来西亚增44.9%。

2月全球天胶产量料下降12.4%至89.7万吨。其中，泰国降25.2%、印尼降9.3%、越南降28.6%、马来西亚则增14.2%。

1月全球天胶产量料增加至102.4万吨。

二、全球天胶消费情况

2021年全球天胶产量情况，1-11月的消费1176.97万吨，具体而言如下：

11月天然橡胶消费79.19万吨，同比减少4.89万吨。

10月全球天胶消费量料下降3.7%至114.1万吨。其中，中国降9.3%、印度降23.1%、泰国降9.5%、马来西亚降7.2%。

9月全球天胶消费量料下降2.3%至115.5万吨。其中，中国降9%、印度降16.3%、泰国降16.1%、马来西亚降6.1%。

8月全球天胶消费量料增长3.4%至113.5万吨。其中，中国降4.6%、印度降10.7%、泰国降14.5%、马来西亚降9.8%。

7月全球天胶消费量料增长5.4%至114.6万吨。其中，中国降1.7%、印度降6.8%、泰国降12.3%、马来西亚降11.1%。

6月全球天胶消费量料增长9.8%至113.5万吨。其中，中国增2.9%、印度降6.8%、泰国增3.1%、马来西亚降9.9%。

5月全球天胶消费量料增长7.3%至105.2万吨。其中，中国增5.5%、印度增1%、泰国增3%、马来西亚降1.7%。

4月全球天胶消费量料增长15.1%至112.9万吨。其中，中国增9.2%、印度增9.15%、泰国降2.4%、马来西亚增15.8%。

3月全球天胶消费量料增长7.4%至123.4万吨。其中，中国增3.3%、印度增40.8%、泰国降8.4%、马来西亚增3.4%。

2月全球天胶消费量料增长47.5%至110.3万吨。其中，中国大增314%、印度增2.4%、泰国降16.6%、马来西亚增1.7%。

1月全球天胶消费量74.78万吨。

三、数据解读

从ANRPC公布的报告来看，很容易发现11月份的产量下滑，主要在于天气因素。主产区产量受天气的影响仍然存在。截至11月，全球产量累计同比增加6.3%，累计增量小于8-10月，同时也小幅略低于2019年同期累计水平。

而12月份国内产区已经处于停割期，所以国内基本已经没什么产能了。所以，12月产量不太可能出现大幅增长，甚至增长都有困难。

这样来看，今年的产量在1200到1300万吨之间，预计在1270万吨附近。

11月份的天然橡胶消费量不是很乐观，消费下滑说明下游需求有限。尤其是国内需求相比往年下滑的比较大，而国外需求变化不大，变异病毒的出现使得部分国家处于警备状态，整体需求延续10月略偏弱的状态。

而且数据透露一个重要的信号，总体产能大于需求，这就说明天胶长期基本面没什么变化，要想有根本性的上涨，突破性上涨，大规模上涨可能性不大。只有局部行情，短期的供需错配导致价格上涨。这种行情要么一周，要么一个月，不会很长。

短期内天胶下跌有成本支撑，但也缺乏向上驱动力，所以，宽幅震荡为主。中长期来看，2022年元旦左右有局部行情。

免责声明：以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。