每日价格

橡胶冲高13800后回落，天然乳胶现货价格涨跌不大：

泰华桶装12500元/吨，黄春发桶装12600元/吨；泰华太空包10900元/吨，黄春发太空包11000元/吨。

本期主题

我们从泰国工业相关部门调取了2021年至2025年泰国天然乳胶的生产、库存、销售和产能情，以下是详细数据：

1、从生产情况上来看，泰国从2021年开始生产是年年下降，由2021年的108万吨降至2024年的78万吨，生产减少30万吨，降幅27%。这个下降幅度还是有点大，说明天然乳胶市场在萎缩。而这个生产下降主要是销售下滑导致的。

2、从销售情况来看，泰国天然乳胶年均销售额10亿美元左右。但是这几年下滑比较厉害，由2021年的14.68亿美元下滑至2024年的4.68亿美元，降幅68%。泰国在天然乳胶收入持续下降。内销比较稳定，稳定在48.5万吨左右，出口下降的比较明显，由2021年的64万吨下降至2024年38万吨，出口减少26万吨，降幅40%。所以说泰国天然乳胶生产下降主要是出口下滑导致的被动下降。

从内销和外销比重来看，2023年之前泰国是内外销比是0.81左右，但2023年开始泰国内销超过外销，内外比上升至1.28，今年前四个月又降至0.89左右。

3、对比2024年和今年的数据来看，今年生产同比增加0.93万吨，增幅3.7%，略有回暖。这个增幅可能在于出口数据有所回暖，今年前四个月天然乳胶出口15.7万吨，同比增加2.2万吨，增幅16%。不过内需减少3.2万吨，降幅18.5%。泰国今年内需下降比较明显，主要是全球贸易摩擦，泰国下游乳胶制品工厂数据下滑。

4、从产能利用率来看，泰国年均天然乳胶产能利用率从2021年的46%降至2025年的31%，产量利用率都在50%，产能过剩严重。泰国每个月天然乳胶产能在20万吨左右，有较高的生产能力，只是这些年需求没那么多，所以产能过剩有点严重了。

5、从分月来看，泰国产能利用率提升一般在于下半年到次年的1-2月份，年利用率低位是3到6月份，这个非常符合泰国天然橡胶的季节性规律，因为泰国每年11、12月份到次年1、2月份是高产期，上游胶水较多，所以加工厂产能利用率较大，随后低产，产能下滑。

6、从期末库存数据来看，泰国2021年至2025年年均月库存量在11.34万吨。月均库存量较高的是2021年，高达13.6万吨，随后下降至2023年的8.9万吨，今年库存量要高于前些年。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。