本周行情综述

1、橡胶震荡回落

本周橡胶主力（RU2505）震荡下跌，从高位的19000附近震荡下跌至低位的18400附近，高位震荡。

2、天然乳胶跟随波动

橡胶价格高位震荡，本周天然乳胶现货价格其实涨跌不大。泰华THR桶装15100元/吨，黄春发桶装15100元/吨；泰华THR散装（太空包）14100元/吨，黄春发散装（太空包）14200元/吨。越南进口乳胶报13000元/吨，国产乳胶报13300元/吨。

本周消息面

1、今年前11个月柬埔寨橡胶出口量同比增长2.34%！

据柬埔寨橡胶总局报告显示，2024年前11个月柬埔寨出口橡胶达342,010吨，比去年同期的334,177吨增长2.34%。

2、今年前11个月非洲产胶国科特迪瓦橡胶出口下降5.4%！

今年前11个月，科特迪瓦橡胶出口量共计135.1万吨，较2023年同期的142.7万吨下降5.4%。

3、2024年11月中国进口橡胶同比增3.9%！

据中国海关总署12月10日公布的数据显示，2024年11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计71.2万吨，较2023年同期的68.5万吨增加3.9%。今年1-11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计649.8万吨，较2023年同期的722.9万吨下降10.1%。

本周国内库存

天然橡胶总库存较上周增加17676吨至153060吨；仓单库存较上周增加34000吨至127000吨。

后市展望

一、从上游供应来看

本周五泰国胶水原料价格报75泰铢/公斤，较上周继续小幅上涨。据说当前泰国南部仍然有降雨扰动，目前上游原料还没有起量，所以泰国原料价格仍然处于高位，高位涨价。

国内海南预计将在月底停割，正常季节性停割，目前干含量有所下降，胶水产量较稳定，上游进行冬储。

二、从下游需求来看

春节前备货大概要接近尾声了，预计月底前下游订单慢慢减少，而且今年价格高，下游厂家询价和备货均不及往年。

三、下周趋势

下周天然乳胶市场：偏弱震荡。

1、宏观情绪对橡胶有很大的影响。如果宏观偏强，橡胶价格偏强运行；如果宏观走弱，橡胶价格震荡下探概率大。宏观不确定性很大，方向不明。

2、泰国原料价格同比仍然处于高位，对橡胶价格有托底。不过月中之后泰国南部雨季会结束，届时观察起量情况，构成潜在利空。

3、国内进入停割周期，存在停割驱动。

4、合成胶基本面稳定，价格涨跌不大，不过和天然橡胶价格之间价差仍然处于高位。

5、此前据说在讨论20号胶扩容非洲胶，但截至到目前并未公布相关消息。

6、整个市场看涨情绪依然较高，所以短期内天然乳胶价格难有很大的降价幅度和空间。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。