市场行情

橡胶震荡上行冲高17900，天然乳胶现货价格小幅降价：

泰华THR桶装14500元/吨，黄春发桶装14600元/吨；泰华THR散装（太空包）13500元/吨，黄春发散装（太空包）13600元/吨。

后市观察

记得24年2月份泰国胶水原料的平均价格在67泰铢，而今年也在67泰铢左右，不过去年这个时候，橡胶的价格还在14000上下震荡，就是上涨到一万四还需要驱动力，但是今年已经是17000到18000区间的震荡了，等于去年到今年，同样的原料价格，已经是不同的产品价格了，震荡区间抬升了三四千。

一年而已，世易时移，今时不同往日。其实，23年到24年泰国高产期天气还不如今年。23年11月份到24年1月份，泰国那边降雨频繁，时不时有暴雨影响割胶，产能出现明显下降。而24年12月份到今年1月份泰国高产期的天气要明显好于去年。除了12月初有雨水扰动外，整个1月份和2月份天气都是利于割胶的，也就是说今年高产期等于验证了好天气+高价格这个组合。

我很早就说了，相比往年，泰国本割胶季基本上是风调雨顺的，而且现在的原料价格价格对上游明显有驱动，但实际上，好天气+加好价格并没有带来产量的大幅攀升。24年12月份，泰国出口23.46万吨，也就比23年12月份也就多了1.1万吨。这个从侧面印证了泰国产能的确出现了转向。

试想一下，如果不是产能转向的宏大周期，原料价格、产量价格会涨这么多？原料价格维持在67泰铢的高位，产品价格2000美金，橡胶期货抬升三四千，好天气和好价格也不会共存。

所以说产能转向已经到来，但是目前国内基本面矛盾还在积累，驱动橡胶上更大的空间可能还需要宏观和基本面的条件。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。