天胶指数（试行版）上线！！！

为什么要推出这个指数？

1、基础数据优势

我们天胶互联拥有大量基础数据，包括橡胶、乳胶的价格，现货价格、原料价格，泰国、越南、科特迪瓦等地的价格，以及各国进出口数据。但这些数据存在四大问题：过于分散、碎片化、区域性偏差和滞后性显著（进出口数据往往滞后市场变化2-3个月）。

所以我们思考：能否基于历史数据和函数模型，既能验证过去的价格变化，又能对未来进行概率性预测，还能体现进出口对价格影响，并形成月度的趋势指数？

二、AI系统赋能

我们的AI系统（即将发布）。能够将基础数据结合AI进行函数运算，速度远远超过人工分析。

一、天胶指数（RPI）

天胶指数（Rubber Price Index，RPI），又名橡胶月度趋势指数，是一个综合反映全球天然橡胶市场供需关系、价格走势及市场情绪的多维度、定量化合成指数。本指数通过整合全球主要生产国的供应数据、消费国的需求数据以及市场的价格数据，运用统计学方法构建而成，旨在为市场参与者提供一个超越单一价格序列的、更领先的市场晴雨表。

二、设计理念

本价格指数模型基于一个主要的经济学逻辑：商品价格由供需关系决定。指数旨在捕捉：

价格动量：三大市场的即时价格变化。

供应压力：全球主要出口国的实物供应能力与意愿。

需求强度：全球主要消费国的实际采购与消费活力。

通过将这三股力量合成一个单一指标，指数能够更深刻地揭示市场内在的驱动因素，并可能领先于单一价格的变动。

三、模型搭建和计算方法

天胶月度趋势指数是一个综合性的量化指标，它通过加权合成全球主要20号胶的价格信号和产消国的贸易流数据，来综合反映天然橡胶市场的整体热度、动能与未来趋势倾向。指数上涨表明推动市场的看涨动能增强，下跌则表明看跌动能或市场疲软程度增加。

（一）数据维度与指标：

1、数据说明：

（1）NR期货价格：上海期货交易所20号标胶期货主力合约的月度平均价格（元/吨）。代表中国市场的期货预期。

（2）泰标现货价格：泰国STR20标准胶现货FOB美金报价的月度平均价，转换为人民币计价。代表东南亚现货市场基准价格。

（3）泰国杯胶价格：泰国杯胶（USS）原料的月度平均价格（元/吨）。代表橡胶生产的原料成本端，是价格的底层支撑。

（4）出口量（供应端）：汇总泰国、印度尼西亚、马来西亚、越南、科特迪瓦五个主要生产国的月度橡胶出口量（吨）。选取理由：这五个国家的出口量占全球供应量的主导地位。特别说明：马来西亚虽是转口贸易，但其贸易流对全球定价也有影响力，故必须纳入。越南数据已包含其本国产量及可能经其转口的柬埔寨等地产量，因此具有代表性。因数据可获性，暂未纳入缅甸、柬埔寨、菲律宾等地产量。

（5）进口量（需求端）：汇总中国、美国、日本、韩国、印度、欧盟六个主要消费国家/地区的月度橡胶进口量（吨）。选取理由：这些国家/地区是全球主要的天然橡胶消费市场，其进口需求直接决定了全球需求的强弱，对价格有决定性影响。

2、数据预处理：

所有价格单位统一为元/吨。

出口量与进口量单位统一为吨。

计算净出口量作为供需缺口的代理变量：净出口量=总出口量-总进口量。

（二）指数合成函数

模型通过以下三步合成最终指数：

第1步：计算价格指数（Price Index, PI）

第2步：计算供需指数(Supply-Demand Index, SDI)

第3步：计算天胶月度趋势指数(NR Trend Index)

最终指数是价格指数与供需指数的加权和。

四、指数解读

1、数值范围：指数通常在0-100之间波动，但极端情况下可能略有超出。

2、方向：指数上升代表看涨动能增强，下降代表看跌动能增强。

3、水平：

>60：市场处于强势区间，多头动能主导。

40-60：市场处于震荡平衡区间。

<40：市场处于弱势区间，空头动能主导。

4、驱动因素分解：通过对比价格指数和供需指数的走势，可判断市场驱动来源。例如：

“价格>供需”：可能表明上涨由金融情绪、投机资金或预期推动，而非实体需求强劲，需警惕泡沫。

“供需>价格”：可能表明坚实的基本面（供不应求）正在推动市场，上涨基础可能更稳固。

5、趋势强度：指数的斜率变化可以反映趋势加速或减速。

6、背离信号：如果NR期货价格创新高，而本指数却未能同步创新高（出现顶背离），这可能是一个趋势即将反转的预警信号。

五、对未来趋势的预测（基于当前模型）

1、预测方法：基于指数历史走势，采用统计模型（如时间序列分析、趋势外推）进行定量预测。

2、基于上述模型，我们对未来四个月（2025年9-12月）的指数预测值如下：

2025年8月价格指数（PI = 67.37) 与供需指数（SDI = 6.34) 发生背离。这为预测提供了主要方向。背离不可持续：历史表明，这种“高价弱基本面”的背离状态通常是不可持续的。市场最终会通过 “价格下跌” 或 “基本面改善” 来修复这种背离。从当前极低的SDI来看，通过“价格下跌”来向弱势基本面回归的概率更高。

预测逻辑推导：

2025年9-10月（看跌）：市场将首先交易“修正背离”的逻辑。高昂的价格会抑制需求，同时刺激供应，从而加剧供过于求的局面（SDI维持低位或小幅恶化）。这将迫使价格下行（PI回落），从而导致综合指数进一步走低。

2025年11-12月（企稳/弱反弹）：随着价格下跌至更低的位置，可能会刺激一部分需求（逢低采购、年末备货），从而有望轻微改善供需指数（SDI）。同时，价格指数（PI）因快速下跌后也可能出现技术性反抽。这两股力量可能促使综合指数在年底出现企稳甚至弱反弹。

关键风险提示：

上行风险：预测的核心假设是基本面维持弱势。如果出现超预期事件强力扭转基本面，如主产国（泰国、印尼）遭遇严重天气灾害导致供应锐减，或全球宏观政策刺激导致需求暴增，则SDI将快速拉升，驱动指数突破预测上沿，大幅上涨。

下行风险：如果全球宏观经济环境恶化，需求端出现坍塌式下滑，则SDI可能长期维持在极低水平。价格指数（PI）将面临更大的下跌压力，导致综合指数跌穿预测下沿。

六、指数应用场景

1、产业决策支持：采购策略制定

2、套保策略

3、市场预警

七、局限性和免责声明

1、数据依赖性和滞后性：模型的准确性高度依赖于输入数据的准确性和及时性。但各国发布的月度贸易数据，存在约1-2个月的滞后，所以该模型不适合用于短线交易。

2、极端事件：模型无法预测极端天气、重大政策变动、地缘冲突等突发性事件，此类事件可能造成模型短期失效。

3、本模型侧重于产业内在的供需和价格，对于宏观货币政策、地缘政治、极端天气等外部冲击因素，需另行分析。

4、品种差异：该指数主要反映20号标胶及相关原料的走势，与RU（全乳胶）等不同品种之间存在价差波动。

5、重要提示：所有预测均基于历史数据模式的外推，其核心假设是“过去影响市场的因素将继续以类似的方式发挥作用”。本指数及其预测结果仅作为概率性参考，绝不构成任何投资或交易建议。使用者应基于自己的独立判断进行决策，并对决策结果承担全部责任。天胶互联以及编制人员不对因使用本指数而产生的任何损失负责。