每日价格

橡胶在16000-16200之间震荡，天然乳胶价格暂无变化：

泰华桶装13500元/吨，黄春发桶装13600元/吨；泰华太空包12200元/吨，黄春发太空包12300元/吨。

本期主题

2月份，对于泰国而言，开始进入低产季，不过最近几年2月份产量大概在35万吨、产量占全年的3.5%左右，出口均值在41万吨左右，出口量还是较高的。原料价格我们调取了2001年以来2月份泰国原料价格走势。

跟往年月份一样，2月份数据不仅确认了完整的周期，而且跟往年月份有些不同，因为2月份的价格波动更大。

2001年至2011年，原料价格从 21.24泰铢上升至152.26泰铢，这是目前所有月份数据中价格的高位，表明在上一轮价格上涨周期中，2月份完成了价格的冲顶。

2012年至2020年，价格从高位开始回落，并确立了下行趋势，于2016年触及36.05泰铢的价格低点。

2021年至2025年，价格自2020年41.79泰铢开始回升，2024年和2025年连续两年站稳在65泰铢以上，明确进入新的价格区间。2026年2月份价格位于59泰铢左右，略低于2024年和2025年，但价格仍然高于2014年以来多数月份的2月均价，显示出泰国原料价格的偏强运行。

结合1月份数据，1-2月份的历史峰值均显著高于其他月份。这表明在上涨周期中，年初往往是价格冲击年度高点的关键窗口。当前2024-2025年年初价格已突破至67泰铢以上，可能预示着新周期的价格高度值得期待。

基于月均价格，各年份区间分布如下：大于80泰铢的高价有2008年、2010年至2013年。多数年份位于40-80泰铢之间。小于40泰铢的低价区间有2001年至2003年和2016年。自2021年起，原料价格已脱离40泰铢以下的低价区，在40-60泰铢的中低价区上沿运行，并在2022年及2024-2025年成功触及至60至80泰铢区间。连续两年价格维持在67泰铢以上，显示了成本支撑的强势。

2月份波动程度较大，尤其是2011年，低位价格138泰铢，高位价格到168泰铢，价格在高位巨幅震荡，创下区间波动纪录。

从我们长期对泰国原料价格的追踪可以发现，2024年至今，原料价格明显完成了对过去多年震荡区间的有效突破，新产能周期已确立。市场的长期价格底部已从35到45泰铢区域，上移至50到60泰铢区域。这种价值中枢系统性上移和向上的突破，是全球天然橡胶供应格局从“宽松”转向“紧平衡”乃至“脆弱平衡”在价格上的直接体现。供应弹性下降使得价格对任何边际扰动都更为敏感，未来“结构性矛盾频繁化”或显现，我们可能已经在新一轮价格周期中。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。