市场行情

橡胶期货在15000附近震荡，国内天然乳胶现货价格暂无变化：

泰华THR桶装15300元/吨，黄春发桶装15400元/吨；泰华THR散装（太空包）13400元/吨，黄春发散装（太空包）13500元/吨。

后市观察

2024年5月越南出口天然橡胶4.2万吨，今年前5个月合计25万吨，较去年的21万吨同比增加19%。其中，标胶出口16万吨，同比增14%，包括SVR10出口7.2万吨，SVR3L出口4.2万吨，SVRCV60出口2.7万吨；烟片胶出口2万吨，同比降9%；乳胶出口7.1万吨，同比增61%。

2024年5月越南出口混合橡胶1.4万吨，今年前5个月合计31.1万吨，较去年的39.3万吨同比下降21%。其中，SVR3L混合出口5万吨，同比下降38%；SVR10混合出口25.8万吨，同比降16%；RSS3混合出口0.36万吨，同比降33%。

1-5月，越南天胶出口中国合计6.4万吨，较去年的4.7万吨同比增加36%。

1-5月，越南混合橡胶出口中国合计31.1万吨，较去年的39.3万吨同比下降21%。其中，SVR3L混合出口5万吨，同比降38%；SVR10混合出口25.8万吨，同比降16%；RSS3混合出口0.33万吨，同比降23%。

综合来看，前5个月，越南天然橡胶、混合胶合计出口56.1万吨，较去年的60.3万吨同比下降7%；合计出口中国37.5万吨，较去年的44万吨同比降15%。

从数据上来看，今年5月份越南天然乳胶出口1万吨，同比下降10%，环比增长42%。今年前五个月出口7.1万吨，同比增长61%。也就是说越南天然乳胶的出口量在大幅攀升，而其中大部门都出口到了国内。

这也就是我们这次为什么要去越南调研的原因，因为我们看好越南胶在中国市场的增长。

天然乳胶市场供应主要来自三个地方：国内海南、泰国和越南，影响乳胶价格的也主要是这三个地方。今年整个行业都在看好橡胶的行情，而且橡胶也涨了不少，于是我们不远千里来到越南产区。

越南这个国家，历史也是很悠久的，近代曾经是法国殖民地，所以给越南就留下了现在的历史产物——天然橡胶。而法国的轮胎企业——米其林在越南也设有工厂。

越南人口将近1亿人，平均年纪在30到60岁左右，目前正当壮年时期。同时，越南处于发展中，人均收入相对偏低，信息也闭塞，他们没有生育限制。从人口情况来看，他们基本不会存在弃割橡胶的行为，只要天气好，当地胶农就会割胶，产能提升很快。

越南国土面积30多万平方公里，我们国内海南3万多平方公里，你可以这样理解，越南差不多是10个海南，如果按照4比6越南南北划分，那么相当于4个海南的种植面积。也就是说越南天然橡胶种植很广，潜能很大，但去年越南才出口了24.7万吨天然乳胶，越南全年乳胶生产总量基本和海南相同，也就是他的实际产能还没有被完全释放。

由于历史和信息闭塞的原因，当地很多工厂并没有加入到天然乳胶的生产队伍中，同时也因为在乳胶颜色上的问题没有得到限定越南乳胶的发展量。不过，越南胶价格低，距离中国市场近，人工便宜，人口多。这些有利条件决定了越南乳胶的发展潜力。

而且越南也决定未来将橡胶产能转移到天然乳胶生产上，乳胶出口量将大幅度提升，而国内工厂因为越南胶价格便宜，也可以通过修改配方来使用越南乳胶。

玲香目前是越南主要民营天然乳胶工厂，还有一些中下游小工厂，因为他们曾经被法国殖民，所以在橡胶发展史中他们早于我们，工厂标准本很高，专业度不输于我们，只要价格低。我预计越南胶在国内市场的比例会越来越高。按照比例划分，我个人认为未来可能是，泰国胶占20%，国产胶占20%，剩下的40%应该就是越南胶了。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。