市场行情

橡胶冲高回落，跟随大宗商品走势，天然乳胶现货价格暂无变化：

泰华THR桶装14800元/吨，黄春发桶装14900元/吨；泰华THR散装（太空包）13800元/吨，黄春发散装（太空包）13900元/吨。

后市观察

我们从东盟橡胶商业理事会调取了东南亚主要产胶国2015年至2023年自身天然橡胶的消费情况：

其中，2024年为估计值，2025年为预测值。从上述图表中，我们很明显得出以下几个结论：

1、2015年至2024年，东南亚主要产胶国，包括泰国、印尼、马来西亚、越南自身天然橡胶的消费量呈现出逐年增长态势，从2015年的180万吨增加到2024年的300万吨左右，十年时间消费量增加了120万吨，平均每年增加12万吨的消费量，增幅达66%。

2、分国别来看，泰国和越南本土天然橡胶消费量增长最为明显，都出现了翻倍的增长。泰国从2015年的60万吨的增加到2024年的160万吨，十年增加了100万吨，增幅达166%。越南从2015年的17.6万吨增加到2024年的38万吨，十年增加了20万吨左右，增幅达115%。印尼的需求量比较稳定，但也出现了增长，十年也差不多增加了20万吨，目前保持在70万吨左右。

3、马来西亚的本土天然橡胶消费量出现了下降，主要原因在于马来西亚下游是乳胶，乳胶需求量刚好这几年属于产能过剩，同时马来西亚下游市场丢失情况比较大，导致国内需求量出现显著下降，从高位的54万吨降至目前的28万吨，降幅48%。

4、在我们的印象中，东南亚主要产胶国一般都以出口为主。其实，这些年东南亚产胶国因为原料资源的优势，再加上政策的引导，全球形势的变化，贸易壁垒导致橡胶产业链转移等因素，东南亚有些国家的本土橡胶产业开始慢慢崛起，所以自身消费量在逐步提高。如果产量保持不变的话，他们自身消费量增长，那必然导致他们出口减少，出口的下降意味着向其它国家的供应就会减少。

5、2024年泰国、印尼、越南等天然橡胶主产国的出口均出现了不同程度的下降，他们出口下降除了自己产量下降之外，还有一个重要原因就是自身消费量增加了，也就是自己要用，没那么多橡胶可供出口。这势必会进一步加剧全球天然橡胶供应紧张程度，对2025年将产生很大影响。