天然乳胶市场周评：橡胶持续反弹，乳胶每吨涨价300元/吨
发表时间：2025-01-18 10:30:56 | 浏览：54次
橡胶主力（RU2505）月初触低16370后持续反弹，冲高17680。20号胶（NR）触低13700附近后冲高到15400附近。合成橡胶（BR）大涨至15000附近。三大胶从低位持续反弹，幅度均超一千以上。橡胶价格大幅攀升，天然乳胶现货跟随涨价。泰华THR桶装14800元/吨，黄春发桶装14900元/吨；泰华THR散装（太空包）13800元/吨，黄春发散装（太空包）13900元/吨。越南进口乳胶报12900元/吨，国产乳胶报13200元/吨。据中国海关总署1月13日公布的数据显示，2024年中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计730.3万吨，较2023年的795.2万吨下降8.2%。2、2024年11月马来西亚天然橡胶产量同环比持续均增2024年11月马来西亚天然橡胶产量为38,481吨，同比增25.5%，环比增0.2%。其中小园种植产量占89%，国有种植园产量占11%。天然橡胶总库存较上周增加3700吨至171780吨；仓单库存较上周增加1560吨至165220吨。本周五泰国胶水原料价格报68.3泰铢/公斤，较上周涨价3泰铢。泰国胶水原料价格已经重新开启涨价模式，2月份开始泰国将进入到一年供应低产期。据说当地加工厂目前在抢收原料，买盘积极。国内已经停割。国内农历春节来临，物流停运，市场冷清，目前订单都要等到节后发货。1、从基本面来看，供需矛盾处于积累中。国内已经停割，东南亚进入低产期，泰国胶水原料价格重启涨势。原料价格已经由此前的利空转变为利多。2、2024年12月泰国橡胶出口创新低，不过中国橡胶进口量创新高，意味着进口胶中来自泰国的货源在下降。2024年泰国产量虽然只减少了2万吨左右，但是出口量只有290万吨，国内消费增加，可供出口的橡胶在下降。预计这种情况会延续至2025年，因为泰国的产量已经被种植面积锁定，泰国开割率高达94%。3、24年12月份进口量增长使得月初累库明显，但是由于价差原因，套利盘活跃度下降，非标套货源减少，月中之后，累库开始放缓，不及预期。4、合成橡胶价格大幅攀升，反弹幅度大于天然橡胶，形成很强联动效应。5、宏观利空在弱化，如果未来宏观有更大的利多释放，将进一步助推橡胶价格。6、关注潜在利空。海外政策的演变可能会波及国内产业链。20号胶扩源也是潜在利空。目前下游淡季，还不知道春节后2月份开工情况。所以短期内上方压制较为明显。以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。
