本周行情综述

1、橡胶冲高回落

本周橡胶价格继续震荡冲高。橡胶主力（RU2505）从低位的17700附近震荡冲高至18200附近，但很快又回落至17800。20号胶（NR）从低位的15000附近震荡冲高15700附近，又回落至15200。合成橡胶（BR）一路下行至13600附近。

2、天然乳胶价格偏稳

橡胶涨涨跌跌，乳胶价格变化不大。泰华THR桶装14600元/吨，黄春发桶装14700元/吨；泰华THR散装（太空包）13600元/吨，黄春发散装（太空包）13700元/吨。越南进口乳胶报13000元/吨，国产乳胶报13300元/吨。

本周消息面

1、2025年1月科特迪瓦天然橡胶出口量同比大增25.4%！

2025年1月科特迪瓦天然橡胶出口量为142,697吨，较去年同期增加25.4%，环比则降8%。

本周国内库存

天然橡胶总库存较上周增加587吨至199171吨；仓单库存较上周增加4840吨至188960吨。20号胶总库存较上期下降403吨至65017吨；仓单库存较上期下降2722吨至61287吨。

后市展望

一、从上游供应来看

本周五泰国胶水原料价格报68.5泰铢，原料价格小幅上涨。目前国内外均在低产或者停割期，供应处于低谷。

二、从下游需求来看

下游虽然开工预期强烈，但现实采购一般，多数工厂节前都有备货，或者订单不佳。

三、下周趋势

下周天然乳胶市场：震荡。

1、当前供应端比较确定，因为主要产胶国供应低谷，新增供应量很少，意味着供应比较明朗。所以这个时候需求，也就是现实对价格影响要强于供应。

如果我们从乳胶下游现实来看，似乎很一般。今年春节之后，乳胶价格几乎没怎么涨跌，比较稳定。在以往，因为乳胶的特性，春节之后，乳胶价格是会经历一波上涨，这个是季节性特点，但是今年这个季节性特征不明显。一则可能是乳胶本身相比往年要高很多，二则可能是乳胶下游需求一般。

2、20号胶仓单还是偏少，市场依旧在交易软逼仓的逻辑，所以20号胶偏强，冲高到了15700，距离前高只有一步之遥。20号胶价格属于多年的高位。

3、相比之下，合成橡胶偏弱震荡，震荡向下趋势明显，合成橡胶的供应弹性要高于天然橡胶，基本面受受成本与需求的双重压制。丁二烯供应压力进一步增大，下游行业整体利润不佳。合成橡胶的弱势拖累了天然橡胶的上涨。

4、国内外当前天气条件还行，云南产区的橡胶树属于抽芽到古铜期阶段，需要关注是否低温和白粉病的干扰。泰国已经进入夏季，需要关注高温天气，如果持续高温会引发干旱，不利于橡胶树“休养生息”。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。