本周价格

1、橡胶先跌后涨

本周橡胶冲高17500后迅速回落至16500，然后小幅反弹至16800附近。20号胶跟随波动。合成橡胶由于地缘冲突和原油价格上行而大幅攀升，由12700附近涨至一万五，涨两千左右。

2、天然乳胶小幅降价

泰华桶装14200元/吨，黄春发桶装14300元/吨；泰华散装12900元/吨，黄春发散装13000元/吨。越南进口乳胶报12600元/吨，国产乳胶报12700元/吨。

3、原料价格稳定

本周五，泰国胶水收购价每公斤69泰铢、杯胶每公斤60.7泰铢。

本周数据

1、2025年印度进口天然橡胶46万吨，同比减少11.6万吨，下降20%！

根据印度商务部门2026年2月19日数据显示，2025年12月印度进口天然橡胶2.4万吨，环比减少0.38万吨，下降13%，同比减少0.6万吨，下降21%。2025年印度进口天然橡胶46万吨，同比减少11.6万吨，下降20%。

2、2026年1月日本进口天然橡胶5.9万吨，环比增长40%，同比下降18%！

根据日本海关部门2026年2月28日数据显示，2026年1月日本进口天然橡胶5.9万吨，环比增加1.7万吨，增长40%，同比减少1.3万吨，下降18.8%。

3、2026年1月印尼出口天然、混合橡胶11.5万吨，同比下降22%！

根据印度尼西亚中央统计部门2026年3月3日的数据显示，2026年1月印尼出口天然橡胶10万吨，环比略降，同比减少4万吨，下降28%。混合胶出口1.3万吨，同比增加0.8万吨，增长154%。2026年1月印尼天然橡胶、混合胶二者合计出口11.5万吨，同比减少3.2万吨，下降22%。

4、2025年美国进口天然橡胶83.3万吨，同比减少5.8万吨，下降6.5%！

根据美国数据网2026年2月25日数据显示，2025年12月美国进口天然橡胶5.9万吨，环比减少1.8万吨，下降24%，同比减少2.9万吨，下降33.6%。2025年美国进口天然橡胶合计83.3万吨，同比减少5.8万吨，下降6.5%。

5、2025年印尼天然橡胶产量211万吨，同比略降0.7%！

根据印度尼西亚中央统计部门2026年2月27出版的《2025年印度尼西亚统计年鉴》初步数据显示，2025年印尼天然橡胶种植面积313万公顷，同比下降0.3%。产量211.6万吨，同比减少1.59万吨，下降0.7%。

国内库存

截至2026年3月1日，中国天然橡胶社会库存138.3万吨，环比增加1.7万吨，增幅1.21%。中国深色胶社会总库存为93.8万吨，增1.32%。其中青岛现货库存增1.82%；云南增0.11%；越南10持平；NR库存小计降0.38%。中国浅色胶社会总库存为44.5万吨，环比增1%。其中老全乳胶环比降0.42%，3L环比增6.56%，RU库存小计增0.32%。

后市展望

天然乳胶市场下周趋势：高位承压震荡

1、本周原料价格偏稳，泰国那边加工厂溢价收购热情消退，可能在于销售有些疲软，不过原料价格同比仍然属于高位。国内云南物候条件不错，据悉月下旬能开割，新一轮供应季来临，意味着在库存尚未消化之际，新胶供应又将逐步释放。

2、从供需、进出口数据来看。2026年1月印尼出口显著下降，同比降幅五分之一。去年印尼天然橡胶的产量较为稳定，略降。2025年印度和美国需求都出现下滑。2026年1月日本的进口同比继续下降。

3、中国天然橡胶社会库存达到138万吨，这是自2024年4月份以来新高，2025年-2026年累库周期的累库量和速度明显高于往年。

4、本周宏观消息层面影响较大，美伊军事冲突的升级直接推动油价攀升并迅速向化工品及更广泛商品领域传导，部分商品甚至连续触及涨停。据悉由于主要能源基础设施卷入冲突，部分油气生产已经中断。承担全球约25%海上石油贸易的霍尔木兹海峡通道受阻。从目前的冲突状态看，双方仍处于的高强度对抗阶段，均无停火意愿。

受此影响，橡胶板块的合成橡胶已经大幅攀升，涨价两千左右，但天然橡胶跟涨乏力，因为地缘冲突也使得中国对中东20国轮胎出口订单出现推迟或取消。削弱了市场此前对轮胎出口的乐观预期，成为压制天然橡胶价格的新增利空。

5、当前市场的主要矛盾是“地缘冲突驱动的合成胶”与“基本面疲软的天然橡胶”之间较量。市场将呈现“合成强、天然弱”的显著分化格局。只要冲突持续和原油价格上行，合成短期依然偏强，但天然橡胶受制于高库存和出口订单受阻的现实压力，难以跟随合成橡胶的涨势，大概率维持高位承压震荡。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。