本周价格

1、橡胶继续震荡上行

本周橡胶先是下行至一万五然后反弹至15400。20号胶下行至一万二后反弹至12200。合成橡胶下行至10180后反弹至10400附近。

2、天然乳胶价格稳定

橡胶震荡，乳胶价格稳定。泰华桶装12700元/吨，黄春发桶装12800元/吨；泰华散装11500元/吨，黄春发散装11600元/吨。越南进口乳胶报11000元/吨，国产乳胶报11300元/吨。

3、原料价格保持稳定

本周五，泰国胶水收购价每公斤57泰铢、杯胶每公斤54泰铢，国内云南全乳原料收购价每公斤13.8元，海南胶水原料收购价每公斤16元。

本周数据

1、10月泰国天然、混合胶出口39万吨，同比增长6.4%，环比增长15.9%！

2025年10月泰国天然橡胶、混合胶合计出口39吨，环比增加5.3万吨，增幅15.9%。同比增加2.37万吨，增幅6.4%。1-10月天然橡胶、混合胶合计出口362万吨，同比增加19.3万吨，增幅5.6%。其中，对华出口合计255万吨，占泰国出口量的62%。

2、10月份中国标胶、烟片胶、乳胶、混合胶合计进口44.6万吨，环比下降14.64%！

2025年1-10月标胶进口144万吨，进口额27.8亿美元，每吨平均单价1926美元。烟片胶进口25.4万吨，进口额5.45亿美元，每吨平均单价2141美元。天然乳胶进口35万吨，进口额4.77亿美元，每吨平均单价1363美元。混合胶进口274万吨，进口额52.3亿美元，每吨平均单价1903美元。

3、2025年8月美国进口天然橡胶7万吨，环比下降8%，同比增长27%！

根据美国数据网11月21日数据显示：2025年8月美国进口天然橡胶70693吨，环比减少0.6万吨，降幅8%，同比增加1.5万吨，增幅27%。2025年1-8合计进口天然橡胶58.1万吨，同比几乎持平。

4、今年1-10月云南西双版纳累计加工天然橡胶73.28万吨，同比增长12%！

根据西双版纳统计局11月25日《2025年10月西双版纳州国民经济主要统计指标》数据显示，2025年1-10月云南西双版纳州累计加工标准天然橡胶73.28万吨，同比去年的65.44万吨，增加7.84万吨，增幅12%！

国内库存

截至2025年11月23日，中国天然橡胶社会库存108万吨，环比增加1.8万吨，增幅1.7%。中国深色胶社会总库存为69.5万吨，增3.8%。其中青岛现货库存增3.6%；云南增5.5%；越南10#增1.2%；NR库存小计增加0.56%。中国浅色胶社会总库存为38.5万吨，环比降1.9%。其中老全乳胶环比增35%，3L环比增3.4%，RU库存小计降50%。

后市展望

天然乳胶市场下周趋势：区间震荡，重心上移。

1、原料价格维持稳定。尽管本周泰国南部产区洪水严重，根据消息说可能导致超9万吨左右的减产，但是当地原料价格并未出现较大波动，仍然保持稳定，杯胶甚至还降价1泰铢。目前泰国南部产区强降雨已经停了，洪水慢慢退去，上游等待复产开割，估计还需要一段时间，本轮洪水的实际情况可能还需要复产后具体看看。国内云南停割已经停割，海南产区割胶接近尾声。

2、从供需、进出口数据来看。中国进口保持高位稳定，1-10月泰国出口增量将近20万吨，美国前10个月进口量跟去年持平。

3、库存已经连续四周出现累库，不过可能处于累库初期，而且幅度不大，市场选择忽视这一利空。

4、宏观消息层面，国内外宏观指数高位震荡。欧盟EUDR法案大概率确定延期一年，由于反反复复，现在EUDR对市场影响已经可以忽略不计。宏观方面暂无较大影响，目前成本支撑与累库现实及供应恢复预期之间的博弈是主导因素。因此，市场的关键在于评估泰国洪水退去后的复产进度以及库存累积的持续性。任何一方的超预期变化都可能打破当前的震荡平衡。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。